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中天建设赴港IPO融资 股东数量庞大股权关系复杂

2020-05-28 11:07 互联网

  5月25日晚间,港交所披露了中天建设集团有限公司(下称“中天建设”)的招股书,越秀融资为此次IPO的独家保荐人。

证指数a股   据悉,中天建设是湖南省一家逾40年经营历史的总承包建筑集团。通过多年努力,业务已经拓展至湖南省、海南省、湖北省、广东省及福建省。不过,中天建设为外界称道的是其股东数量众多,尤其是自2004年改制以来,这也成为其发展的主要掣肘。

  不同于其他赴港上市公司,中天建设曾于2017年在新三板挂牌,不到两年时间摘牌。鉴于业绩表现,中天建设此次能否成功转战香港资本市场不免让外界担忧。

证指数a股   股东数量庞大股权关系复杂

  在中天建设508页的招股书中,有长达26页在介绍其历史、发展及重组。

证指数a股   2004年,中天建设由集体所有制企业改制为有限责任公司。基于此,中天建设的若干雇员(包括董事及高级管理层成员)及前雇员已成为其最终股东。招股书显示,集团重组完成之前,中天建设的背后个人股东数量达228人,股权关系极为复杂。

  2004年中天建设改制完成后,由于股东构成的复杂性,经历长达十几年的股权腾挪。

证指数a股   值得注意的是,中天建设旗下的凯大设备及中天建筑,在成立之初中天建设也并无绝对主导权。

证指数a股   凯大设备在中天建设改制后,也在2004年成立有限责任公司。成立之初,凯大设备由中天建设及28名个人合共分别拥有其约33.33%及66.67%的股权。后经历一系列股权收购与增资,凯大设备成为由中天建设及26名个合共人分别拥有其约56.99%及43.01%的股权。

证指数a股   中天建筑于2006年成立有限责任公司,成立时,中天建筑由中天建设及湖南中天建设有限公司工会分别拥有其70.00%及30.00%的股权。后经历一系列增资与股权转让,中天建筑成为由中天建设及八名个人合共分别拥有其61.40%及38.60%的股权。

  摘牌新三板搭建红筹架构

证指数a股   此次赴港IPO之前,中天建设曾有20个月时间短暂挂牌新三板。

  2017年5月16日,中天建设的1.19亿股股份在新三板挂牌(股份代码:871407)。2019年1月 18日,全国中小企业股份转让系统有限责任公司批准新三板终止挂牌。2019年1月21日,中天建设的股票终止在新三板挂牌。

  关于摘牌原因,中天建设方面表示,在新三板挂牌期间,公司并无新增股东,亦无任何股份交易。可以看出,新三板不仅流动性有限,而且融资能力也打折扣,中天建设亟需开辟新的融资渠道。

证指数a股   摘牌后的中天建设,开始马不停蹄进行新一轮重组。

证指数a股   2019年5月8日,中天建设通过股东决议进行分立。据此中天建设分拆为两家公司, 即中天建设及普惠商业。分立后,普惠商业于2019年6月28日成立,账面净值约为5710万元,上述资产实际是从中天建设划至普惠商业的,其中包括投资物业。

证指数a股   对于分立原因,中天建设表示旨在将大多数投资物业剥离,并专注于施工承包核心业务。分立后,中天建设的注册资本由1.19亿元减至人民币0.63亿元。2019年7月8日,中天建设通过股东议决将中天建设的注册资本从61.6百万元减至5百万元。

  2019年8月28日,中天建设的注册资本增加至6160万元,已缴足资本500万元,而剩余5660万元将由杭萧材料出资。而杭萧材料于2019年7月31日成立。

  2019年12月5日,杭萧材料收购中天建设约7.62%股权。股权转让完成后,中天建设约由杭萧材料持有99.50%、其他9名个人股东合计持有0.50%。

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